黑吃黑

阿里折价配售800亿港元股价大跌超8% 市场在担忧什么？_我的网站

一 |     　　阿里港股上市以来首次配售新股，股价却大跌超8%。

二 |
　　8月24日，阿里巴巴宣布800亿港元（约102亿美元）新股配售定价，发行价为每股普通股112.7港元，较过去五个交易日平均收市价折价约9%，共配售7.1亿股。

三 |     जागरण संवाददाता, अंबाला शहर। नहाने के लिए बाथरूम में गए 23 वर्षीय अमन की संदिग्ध परिस्थितियों में मौत हो गई। अमन, जो डेहा कालोनी में रहता था और नगर निगम में डोर-टू-डोर कूड़ा कलेक्शन का कार्य करता था, सुबह साढ़े 5 बजे बाथरूम में गिर गया।,जब तक स्वजन उसे संभालते, वह बेसुध हो चुका था। स्वजन उसे जिला नागरिक अस्पताल ले गए, जहां डॉक्टर ने उसे मृत घोषित कर दिया। पुलिस ने वीरवार को पोस्टमार्टम के बाद शव स्वजन को सौंप दिया। प्रारंभिक पूछताछ में चौकी इंचार्ज रवि ने बताया कि अमन की मौत का कारण अधिक फूड सप्लीमेंट लेने की संभावना है। हालांकि, कुछ लोगों का कहना है कि उसे करंट लगा था। घटना के बाद से स्वजन का हाल बेहाल है।。

四 | 一天前，公司宣布向美国境外的非美国人士配售新股。本次配售所得款项净额将100%用于投资全栈AI能力，加强AI基础设施建设，进一步巩固阿里在AI领域的领先地位。　　受此消息影响，截至8月24日收盘，阿里巴巴（9988.HK）跌8.54%，报收112.5港元。24日美股盘前，阿里巴巴（BABA.N）跌近2%。　　为了强调对公司AI战略的信心，24日当天港股盘后，阿里集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票。据了解，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；CEO吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。　　就在一周前，阿里发布的最新财报显示，阿里AI相关产品年化收入已突破495亿元人民币，预计下季度达到100亿美元。受AI相关资本开支大幅攀升影响，当季资本开支达676.78亿元，同比增长75%。管理层预计AI资本开支2至3年即可收回。

五 | 　　虽然公司高管态度坚定，但围绕阿里的这场大规模融资，市场情绪呈现出较为复杂的分化。　　东亚银行高级投资策略师Jason Chan表示：“无论是从募资规模还是折价幅度来看，本次配股都相当令市场意外。”他指出，该股将面临一定的股权稀释压力，同时，市场将再次质疑激烈的AI竞争究竟能带来多少回报。　　美股知名“大空头”迈克尔·伯里（Michael Burry）则公开表示，自己并不看好阿里巴巴最新的新股配售做法，并认为其当前股价已经过高，公司的投入资本回报率（ROIC）将会继续下降。他已经清仓了对阿里巴巴的持仓，转而布局其竞争对手京东集团。　　伯里在内容平台Substack上写道：“不久前，我把所有阿里巴巴的仓位都转移到了京东。这大幅增加了我在京东的持仓。

六 | 我原本计划一两个月后把大部分仓位转回阿里巴巴。但我改变了主意。除非阿里巴巴的股价跌一半，否则我不会再感兴趣。”　　从伯里的上述观点出发，彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）分析师Robert Lea进一步指出，虽然阿里有着清晰的战略和宏大的蓝图，但这也伴随着巨大的财务代价。面对已经较低的AI投资回报率（ROI），市场不仅对配股带来的股权稀释感到震惊，更开始将其视作一项财务回报微薄的“基础设施型业务”，从而加剧了对AI建设可持续性的质疑。　　并非所有分析师都如此悲观。

七 | 一些机构认为，尽管资本市场短期出现阵痛，但市场过度放大了稀释效应，忽视了阿里在资产负债表与战略主动性方面的强化。　　美银证券指出，本次配售将使阿里的净现金由310亿美元大幅提升至410亿美元以上（现金及现金等价物总量增至约800亿美元）。这不仅能预先强化资产负债表、拓宽资金来源，更能为其云业务的强劲增长与AI投资效益的改善提供充裕的资金保障。

八 | 美银维持其美股172美元及港股168港元的目标价与“买入”评级。　　野村证券也认为，阿里此次约7.1亿股的新股发行对现有股东的股权摊薄仅约3.7%，实际冲击远低于市场预期，且本次融资一举清除了长期悬在股价头上的资金不确定性。　　对于市场意外于阿里未采用债务融资的方式，野村补充道，随着全球AI资本开支潮导致科技巨头发债量剧增，当前债券市场的信用利差拉宽、认购倍数下降，债务融资的经济吸引力已大不如前。阿里在此背景下选择股权融资完全合理，并不改变其长期的正面投资逻辑。

九 | （文章来源：澎湃新闻）。

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Published on:06:07:25